基金：創業板超跌反彈 趨勢性機會仍需等待

在上周五A股市場大跌之後，昨日突然全線回暖，尤其是創業板指數上漲2.95%，逼近1800點;中小板指數漲2.7%，創逾一年最大單日升幅，區塊鏈、蘋果概念股等主題領漲。

多位基金公司投研人士表示，昨日上漲是受市場情緒推動，創業板此前的連續下跌也為反彈打下基礎，創業板存在自下而上精選個股的投資機會，但改變市場風格的可能性不大。

融通創業板基金經理蔡志偉分析，7月27日創業板指數大漲，主要受益於國務院發文推進雙創、證金公司買入創業板績優股。另外，創業板指數處在兩年多以來的底部區域，具備一定的反彈基礎。7月27日以後，創業板再度震蕩整理，而同期一些大盤藍籌股業績不達預期、資源股的炒作有所回調，所以，昨日資金輪動再度 關照 創業板。創業板後市分化可能加劇，業績、估值匹配度更好的個股會有機會，但整體而言，權重股可能會壓制創業板的反彈，目前屬於左側佈局積累底部籌碼的時機。

國泰基金表示，昨日成長股大幅反彈主要是存量博弈的結果。前期市場周期股漲幅強勁，在5月~6月需求悲觀預期修復的基礎上，7月~8月周期股上漲的核心邏輯來自於供給端，即去產能和限產的力度超預期。一旦供給側政策有所松動或不及預期，周期股未來走勢的不確定性上升，性價比有所下降。但從投資者情緒的角度來看，近期雄安主題活躍以及軍工行業表現強勁，都體現出目前投資者風險偏好仍然維持在較高水平。因此，從需求端邏輯出發，新興產業與消費升級行業的想象空間仍然較大，存量資金博弈下，創業板前期關註度較低，流動性再進一步收緊的可能性較小，成長股或將迎來反彈機會。

台中二手生財器具台中二手餐飲設備估價前海開源首席經濟學傢兼董事總經理楊德龍表示，進入8月份，A股再次受 3300點魔咒 所困擾，部分領漲板塊開始形成壓力，短期不宜追高。從長期來看，半年報業績佳的行業龍頭仍有長期持有價值。創業板指數昨日大漲，目前逐步確認創業板指數已經探明底部瞭，一些有成長性、能代表新興產業方向的個股可能會有好的表現，但沒有業績支撐的股票還會繼續下跌。接中古餐飲設備買賣下來，要積極挖掘優質股票的機會，未來可能是消費股和周期股跳交誼舞。

國泰基金也表示，創業板存在自下而上精選個股的機會，可以自下而上選擇估值業績匹配、機構持倉較少的創業板個股，此外，相對看好券商、建築等前期漲幅較少的板塊，但總的來說，市場整體風格切換的可能性不大。

蔡志偉分析，值得關註的創業板機會或許會出現在新能源汽車、蘋果產業鏈領域。特斯拉正在引領全球新能源汽車周期，另外，大眾汽車也將大舉進入新能源汽車領域，疊加國內新能源汽車雙積分制等政策鼓勵，新能源汽車相關產業鏈呈現高景氣度，創業板內相關個股將長期受益;iPhone8即將推出，伴隨蘋果持續成長，進入蘋果核心供應鏈的相關公司長期成長性仍然可期。

但他也表示，從絕對估值看，創業板指數當前PE(TTM)為38.46倍，而2012年底創業板牛市啟動時PE(TTM)為30倍，當前仍處於需要消化估值的階段;創業板的龍頭公司盈利增速明顯放緩，短期內仍觀察不到盈利趨勢拐點的到來，所以，創業板整體的趨勢性機會仍需等待。

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